金沙集团1862cc成色能化 全国浮法玻璃样本企业库存转为去库状态

　　国际原油市场弱势运行，布伦特原油8月期货合约收盘价报77.13美元/桶，跌幅为1.02%；美国WTI原油7月期货合约收盘价报72.92元/桶，跌幅1.3%。美国5月ISM制造业PMI低于预期，市场对美联储年底前降息预期有所提升，美元指数跌至两个月低点。周末欧佩克联盟部长级会议同意将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；消息称以色列接受美国提出的结束加沙战争的框架协议，中东地缘局势趋于缓和；欧佩克联盟延长额外减产符合预期，但四季度开始退出自愿减产措施，美联储较长时间维持高利率令市场担忧夏季需求前景，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2407合约考验560区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。

　　欧佩克联盟延长额外减产符合预期，但四季度开始退出自愿减产措施，市场担忧需求前景，国际原油市场大幅下跌；新加坡燃料油市场小幅整理，低硫与高硫燃料油价差降至72美元/吨。LU2409合约与FU2409合约价差为626元/吨，较上一交易日上升7元/吨；国际原油大幅回调，低高硫期价价差小幅回升，燃料油期价呈现宽幅整理。前20名持仓方面，FU2409合约空单减仓，净空单呈现回落。技术上，FU2409合约考验3230区域支撑，建议短线区域支撑，短线呈现整理走势。操作上，短线交易为主。

　　欧佩克联盟延长额外减产符合预期，但四季度开始退出自愿减产措施，市场担忧需求前景，国际原油市场大幅下跌；厂家装置开工提升，厂家及贸易商库存小幅增加；北方地区供应较为充裕，业者出货积极性上升，南方地区降水因素影响需求，下游谨慎采购，华东、华北等地现货市场价格下调。国际原油大幅回调，下游需求恢复缓慢，短线沥青期价呈现整理。技术上，预计BU2409合约期价考验3500区域支撑，短线呈现整理走势。操作上，短线交易为主。

　　华南液化气市场回落，主营炼厂重心下移，珠三角码头成交下跌，贸易商积极出货，购销氛围清淡；国际原油大幅回调带动市场情绪，PDH装置开工略有回落，化工需求平稳对市场有所支撑；华南国产气价格下调，LPG2409合约期货较华南现货贴水为465元/吨左右，较宁波国产气贴水为335元/吨左右。LPG2409合约多空减仓，净空单小幅回落。技术上，PG2409合约考验4450区域支撑，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。

　　近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，上周产量及产能利用率提升。上周外轮到货速度一般，卸货速度正常，但沿江提货表现不佳金沙集团1862cc成色，甲醇港口库存累库，本周外轮抵港量偏低，港口甲醇库存或窄幅去库。伊朗装船恢复，但海外多套非伊装置检修，近期进口压力不大。需求方面，前期重启装置正常运行，上周甲醇制烯烃整体开工率小幅提升，浙江某MTO装置负荷稍有下降，江浙地区MTO装置周均产能利用率继续下降，关注外采低利润下带来的需求负反馈。MA2409合约短线区间交易。

　　L2409合约震荡偏弱，夜盘收于8501元/吨。本周（20240524-0530）我国聚烯烃产量总计在52.51万吨，较上周期+4.96%。需求端，聚乙烯下游平均开工率41.69%，较前期-0.67%。中国聚乙烯生产企业样本库存量：48.58万吨，较上期跌3.49万吨，环比跌6.70%，库存趋势维持跌势。因贸易下游工厂阶段性补库，生产企业库存向下转移。成本端，油制线元/吨，煤制线元/吨。本周装置检修损失量预计下降，供应压力增加；旺季结束农膜开工持续下降，管材、包装膜开工维稳，整体需求下降；成本支撑无明显变化；各地房地产利多政策逐渐落地，政策利多消化。预估L2409合约维持区间8400~8800震荡，操作上建议波段操作，高空为主。

　　PP2409合约震荡偏弱，夜盘报收于7664元。本周（20240524-0530）中国聚丙烯产量63.95万吨，较上周增加1.54万吨，涨幅2.47%。需求端，PP下业平均开工下降0.24个百分点至51.69%，较去年同期高4.64个百分点。库存方面，中国聚丙烯商业库存总量在73.22万吨，较上期跌5.48万吨，环比跌6.96%。中国聚丙烯商业库存总量在78.70万吨，较上期跌0.51万吨，环比跌0.64%。结构上、聚丙烯生产企业库存、港口库存下降，贸易商库存上涨。上周在宏观利好及中间商月末销售计划指引下，上游库存向中间环节转移。成本端，油制PP理论成本为8634元/吨，较上周-17元/吨；煤制PP理论成本为7989元/吨，较上周+231元/吨。短期内聚丙烯受供应恢复+需求走弱影响，预估PP2409合约区间7600~7800区间震荡。操作上建议波段交易，高空为主。

　　EB2407合约震荡偏弱，夜盘报收于9504元/吨。本周（2024），中国苯乙烯工厂整体产量在30.52万吨，较上期（2024）涨0.29万吨，环比涨0.96%；工厂产能利用率70.08%，环比涨0.66%。中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在22.94万吨，较上周-1.26万吨，环比-5.21%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：6.73万吨，较上周期增0.48万吨，幅度+7.68%。商品量库存在4.58万吨，较上周期增0.33万吨，幅度+7.76%。预计本周苯乙烯继续处于库存去化格局，非一体化成本在10000附近。6月上旬纯苯预计维持供应偏紧格局；苯乙烯6月有装置回归，预计产量小幅上升；下游开工预计维稳，整体供需矛盾不大。EB2407合约预估9300~9800区间震荡，操作上建议波段操作，逢高做空。

　　V2409合约维持低位整理，震荡偏强，夜盘收于6313元/吨。供应端，截止2024年5月31日，中国PVC产能利用率在76.83%，环比上期+1.31%。国内PVC社会库存在60.26万吨，环比增加0.69%，同比增加28.68%。成本端，电石法成本走低，乙烯法成本上涨。6月检修装置存在回归预期。关注6月检修装置存在回归预期以及印度季风带来的进口减少。基本面，本周PVC仍有检修装置回归，供应压力明显加剧，库存高企。下游房地产政策逐渐落地，利多有限。V2409预估维持6000~6400区间运作。操作上建议波段交易，高空为主。

　　SH2409合约震荡偏弱，夜盘收于2771元/吨。本周（20240524-0530）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.3%，较上周环比下滑2.3%。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存35.62万吨(湿吨)，环比-13.16%，同比-2.78%。山东氯碱企业周平均毛利在366元/吨，较上周-96元/吨，环比-21%。烧碱检修如期兑现、供应减量带动库存去化，氧化铝采购持稳、非铝下游开工涨跌互现。从盘面看，当前烧碱现货深度贴水、期货主力持仓净空利空。然而，考虑到交割月尚远、烧碱有检修预期和需求旺季预期情况下，慎重做空。SH409合约预估区间在2700~2900波动，在2700以下估值偏低、2900以上估值偏高。操作上建议波段交易。

　　隔夜PX震荡收跌。成本方面，当前PX石脑油价差下跌至369美元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PX整体开工负荷稳定在73.05%；3月PX社会库存为473.88万吨，环比+2.2%，同比-2.03%，月内PX延续累库。需求方面，国内PTA装置整体开工负荷上升1.94%至75.69%国内PTA装置整体开工负荷稳定在81.54%。短期国际原油价格下跌削弱PX成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PX2409合约上方关注8600附近压力，下方关注8350附近支撑，建议区间交易。

　　隔夜PTA震荡收跌。成本方面，当前PTA加工差下跌至352元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷上升1.94%至75.69%；截至2024年05月30日，PTA行业库存量约在451.13万吨，产量环比-6.58万吨，供需差环比+30.81%，周内PTA库存延续去库。需求方面，聚酯行业开工负荷上升0.96%至88.20。短期国际原油价格下跌削弱PTA成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，TA2409合约上方关注6000附近压力，下方关注5800附近支撑，建议区间交易。

　　隔夜乙二醇震荡下行，期价收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷下跌0.86%至56.41%%。库存方面，截至5月30日，华东主港地区MEG港口库存总量72.51万吨，较上一统计周期微增0.35万吨，主要港口转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷上升0.96%至88.20。短期国际原油价格下跌削弱乙二醇成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，EG2409合约上方关注4700附近压力，下方关注4500附近支撑，建议区间交易。

　　隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费下跌至752元/吨附近，加工利润回落。需求方面，短纤产销较前一交易日上涨13.17%至54.11%，产销气氛升温。短期国际原油价格下跌削弱短纤成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PF2407合约下方关注7250附近支撑，上方关注7500附近压力，建议区间交易。

　　隔夜纸浆震荡上行，期价收涨。库存方面，据不完全统计，本周纸浆主流港口样本库存量为 180.1 万吨，环比下降 0.2%，主要港口转为去库。海外方面，二季度海外浆厂停产及供应扰动频发，4月份国际主要市场漂针浆发运至中国数量大幅下降，后续进口预期有所缩减。需求方面，4月欧洲纸浆港口库存同比大幅回落，欧洲主流市场需求维持强劲。国内方面，周内市场供应压力增大，行业转产/交叉排产情况延续，前期检修产线恢复排产。技术上，SP2409合约下方关注5950附近支撑，上方关注6200附近压力，建议区间交易。

　　近期国内纯碱有新增检修，但个别企业检修结束产量恢复中，国内纯碱产量小幅下降。目前下游需求稳定，低价成交积极，高价抵触心态重，光伏玻璃持续投放，对纯碱需求预期增加，市场采购积极性较好。上周国内纯碱企业库存下降，企业订单兑现，发货顺畅，库存呈现下降趋势，库存集中度依旧较高，短期产销平衡下库存预计整体波动不大。SA2409合约短线区间交易。

　　近期国内浮法玻璃日产量或延续平稳为主，全国浮法玻璃样本企业库存转为去库状态，华北市场沙河地区中下游情绪略受提振，拿货积极性尚可，库存下降；华中市场中下游适量补货、叠加部分交割品交收，局部时日产销过百，整体库存有所下降；华南市场下游采购较为理性，刚需为主，库存上涨。地产政策支撑不断加强也在持续改善玻璃未来需求预期，但下游深加工并未有明显改善，后市关注终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2409合约短线区间交易。

　　近期泰国产区新胶产出量较少，原料价格表现坚挺；国内云南产区近期持续降雨，短暂影响收胶进度，当地加工厂原料需求较大，加工厂存原料争夺现象。海外到港货源持续偏少，青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库，但去库幅度缩窄。上周国内半钢胎企业产能利用率环比持稳，国内市场需求平淡，缺乏利好指引；国内全钢胎企业产能利用率环比小幅下降，多地物流行业货运量不及预期，替换市场需求疲软。原料价格走高，下游轮胎企业为控制采购成本，对原材料高价避险情绪升温。ru2409合约短线区间交易。

　　国内丁二烯供方价格上调，外盘价格持平，供应仍显偏紧，下游利润承压询盘谨慎；顺丁橡胶出厂价格持稳，现货价格稳中有调，业者多封盘观望，下游刚需询盘。顺丁橡胶装置开工上升，高顺顺丁橡胶库存继续减少；下游轮胎行业开工回落，终端出货放缓。上游丁二烯处于高位，顺丁橡胶供应趋紧，利润倒挂支撑市场。技术上，BR2407合约考验10日均线区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　近期局部装置短停和检修计划增加，国内尿素日产量下降，集中检修季已过金沙集团1862cc成色，后续日产存提升预期。近期华东、华中水稻区，局部底肥、追肥备肥需求启动，原计划5月底前进入收尾的复合肥生产推进至6月上中旬，刚性需求补仓带动尿素企业出货平稳；三聚氰胺开工率有所下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。虽然多数尿素企业维持产销平衡，上周尿素企业库存小幅去库，国内企业库存继续处于偏低水平。UR2409合约短线区间交易。